中报机构投资者持股揭秘

摘要: 8月底日渐临近,2017年中报披露收官在即。A股“中考成绩”密集公布的同时,身为市场重要的投资主体,机构投资

09-05 17:16 首页 证券市场红周刊

8月底日渐临近,2017年中报披露收官在即。A股“中考成绩”密集公布的同时,身为市场重要的投资主体,机构投资者们的身影不断从上市公司的前十大流通股东名单中浮现,其投资思路得到了市场的密切关注。“外来和尚”QFII“经”念得最好;“国家队”社保基金最长情;而随着养老金的入市,基本养老保险也首次在A股正式“亮相”。


截至8月24日,沪深两市正式披露中报的A股公司已有1581家,占目前全部A股比重的47.69%,尽管尚不能完整地展现各机构的持仓情况,但从已公布数据统计各机构二季度增仓和新建仓情况,选股思路高度一致,医药生物、化工、电子类公司相继成为了各大机构的主要增持标的。


外来和尚会念经


身为惟一的境外机构投资者,二季度,QFII重仓股表现不俗,在市场整体下跌,多个机构跑输大盘的背景下,目前已披露的重仓股整体实现了1.21%的平均涨幅。三季度至今,QFII持仓公司依然表现得可圈可点,整体再度实现了3.55%的平均涨幅。


从目前已公布的中报看,QFII的重仓规模较小,二季度共介入了93只A股,累计持股18.23亿股,持股总市值469.6亿元。从个股的仓位变动看,26家公司为QFII二季度新建仓;27家公司被增持;28家公司遭遇减持;另外12家公司二季度末的QFII持股比例相较一季度末未出现变化。


长期以来,QFII始终偏爱价值投资,今年二季度也不例外,观察目前93只重仓股,78只上半年净利润同比实现增长,占比高达83.87%,是本次所统计机构中,持股业绩增长公司占比最高的机构。


从行业的青睐度看,在QFII二季度新建仓和增仓的个股中,化工股所占席位最多,共有9只。今年以来,化工股景气度持续向好,结合中报业绩可以看到,上述9只QFII增仓或建仓的化工类公司,除了雪峰科技受宏观经济影响,净利润出现亏损外,其余公司业绩纷纷实现增长。而根据雪峰科技在中报中提前披露的三季报业绩预告,随着公司收入的增多,三季度公司也有望扭亏为盈,净利润实现800%~1200%的同比增长。此外,传统板块医药生物股二季度也得到了QFII的认可,目前有5家公司二季度被新建仓或增仓。而观察也发现,5只医药类公司今年上半年业绩全部实现增长。增长势头最猛的为理邦仪器,因公司新产品技术领先,传统产品线也不断推出新产品、持续优化产品性能,业绩与质量得到提升,报告期内公司净利润大幅增长了116.35%。白云山、通化东宝、山大华特等公司的基本面增长也不容小觑,上半年净利润增幅均达到了30%以上。


近年来,随着额度和规模的不断增加,QFII已成为A股市场的新兴势力。分析认为,QFII持仓吸引了市场资金的跟风。今年上半年,一批一线白马股崛起的背后不乏QFII的身影。但随着股价的攀升,这批白马股的估值也相应抬升。而在二季度的持仓中,性价比更高的二线蓝筹已悄然成为了QFII们的“新宠”。


券商重仓股三季度以来强势逆袭


二季度以来,券商重仓公司也表现不俗。统计数据显示,目前,券商共进入了175只A股前十大流通股东名单。其中,新建仓了78家公司;增持了44家公司;35家公司遭遇了减持;18家公司二季度末和一季度末券商的持股比例未发生变化。从市场表现看,二季度期间,券商重仓公司股价平均上涨了0.73%,尽管此阶段未能跑赢QFII重仓股,但三季度以来,其整体平均涨幅则达到了3.87%,是本期统计的标的机构中,阶段表现最好的机构。


  观察券商二季度重仓的公司,对于业绩的要求,券商并没有QFII和社保基金极致,上半年,133家公司净利润实现同比增长,占目前175只重仓股比重的76%。可以看到,其中不乏如光韵达、驰宏锌锗、恒源煤电等中报业绩大幅飙增的公司,但同时也不乏如博瑞传播、宝莫股份、岳阳兴长等业绩下滑较快的公司。


从券商重仓股的行业属性看,化工股同样是其二季度最为青睐的行业之一,目前券商新建仓和增仓的公司中,化工股有17只,同样为涉及公司数量最多的行业。与此同时,和QFII不同的是,电子股也是二季度券商的最爱之一,目前同样有17只个股为券商二季度新建仓和增仓持有。而行业内增持数量排在第三位的则再次落到了医药生物板块。


国家队资金很长情


身为“国家队”,社保基金、汇金等机构投资者二季度的持股收益相对偏弱,期间,社保基金重仓股1.22%的平均跌幅甚至并未跑赢同期大盘(二季度上证指数累计下挫0.93%),汇金公司的重仓股表现则更可谓“一声叹息”,期间下滑了5.95%。不过,自三季度以来,虽然社保基金重仓股的整体表现(平均上涨1.45%)仍未跑赢市场平均水平(上证指数平均上涨2.98%),但汇金重仓股却异军突起,整体均实现了3.7%的涨幅。


分机构看,社保基金目前共出现在288只A股的前十大流通股东名单中,51只为二季度新建仓;92只得到了增持;97只被减持;48只二季度持仓比重较一季度持平。社保基金同样对重仓公司的业绩要求比较高,目前重仓公司中234家上半年净利润实现增长,占比为81.25%。行业选择上,和券商股颇为相似的是,二季度新建仓或增仓公司中,同样是医药生物、化工、电子行业的公司所占比重最高。其中,医药生物股数量最多,目前共有18家,化工和电子分别占了13家。而通过历史数据还可以发现,社保基金的投资风格向来以“长情”著称。目前,已有167家公司自2016年三季度至今连续4个报告期被社保基金持续重仓;93家公司连续2年被社保重仓持有;目前,中工国际被社保基金持续持有的时间最久,自2010年中报开始,已连续29个报告期被重仓,持有时间超过7年。山大华特、小天鹅A、承德露露等公司也同样长时间被社保基金看好,目前累计持股也已接近6年之久。


相比之下,汇金公司二季度的仓位变动则相对更小,目前459只重仓股中,325只二季度末持仓比重和一季度末持平,占比70.81%。即使增减仓,持股比例变动也多维持在1%以内。目前,增仓公司中,持股比例变动最高的为良信电器,二季度末汇金持股占比为5.05%,相比一季度末的4.02%提升了1.03个百分点,是目前惟一一家汇金增持比例超过1%的公司。新建仓的公司中,江苏阳光的持股比例最高,5660.28万股的持股,占公司流通股本的3.17%。而遭遇减持的公司中,目前也仅有龙大肉食、中泰化学、蓝思科技的持股比例较一季度末变动超过了1%,其余重仓股的变动幅度均相对甚微。


  

而除了上述熟知的机构投资者外,此次机构“朋友圈”还进驻了一位市场对其并不陌生的新成员——养老保险。规模庞大的养老保险资金入市一直是刺激A股的“兴奋剂”,但多年来一直未有实质性动作。这一次,养老保险真的开始出手,并在二级市场买入A股。从目前已公布的数据看,养老保险的身影已出现在了九阳股份和正海磁材的前十大流通股东中。


保险公司投资随性


  

投资上比较随性的保险公司,统计数据显示,目前共介入了265家A股公司。从持仓变动看,62家公司为二季度保险公司新建仓;75家公司得到了增仓;79家公司遭减仓;49家公司持股比例和上一报告期没有变化。


统计发现,保险公司对重仓股的基本面要求相对最低,全部重仓股中,今年上半年净利润实现增长的公司有194家,占比73.21%,为本次所统计标的机构中持股业绩增长公司占比最低的机构。而在今年以来价值股估值回归的过程中,保险重仓股的市场表现也确实较为逊色,二季度期间,265只保险重仓股股价平均下滑了4.39%,仅略优于汇金公司重仓股。但三季度以来,汇金重仓股整体实现了3.7%的上涨,保险重仓股的平均涨幅却仅有1.83%,再次低于了市场平均水平。


  

今年二季度,机构投资者的行业喜好高度一致,尽管排位略有差异,但新建仓和增仓的公司中,占比最高的行业始终为医药生物、化工和电子股。经统计,目前已公布数据中,保险公司增持名单中,医药生物股合计23只;化工股合计21只;电子股合计12只。考虑到医药工业稳步增长,上市药企盈利能力不断改善,以及板块整体估值仍处于历史低位,医药板块后期仍有望迎来估值切换行情。化工行业面临的宏观环境平稳,受益于环保政策趋严,多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平,行业景气度也正在显著改善。而电子板块,尤其是消费电子类公司,随着苹果新品的推出,未来也有望带动整个消费电子龙头标的股的业绩增长,企业估值中枢有望逐渐上移。



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